Para el director del Instituto Peruano de Economía (IPE), Diego Macera, la inversión privada, sobre todo la minera, debería crecer mucho más . En diálogo con Correo dijo que en el último trimestre de este año, por ser preelectoral y dependiendo de las encuestas, puede haber nerviosismo que puede empeorar la confianza de los consumidores, de los que compran productos que demandan un nivel de endeudamiento.
¿Las perspectivas de crecimiento del PBI para este año son reales?
Ha habido una mejora general. La mayoría de analistas independientes coinciden en que las proyecciones han mejorado, en línea con un mejor cierre del 2024. Indicadores adelantados como la importación de maquinaria, el pago de IGV, el aumento de la masa salarial y la demanda interna muestran dinamismo. La proyección del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de 4% aún no es oficial y deberá incluirse en el Informe de Actualización de Proyecciones Macroeconómicas (IAPM) de abril. Habrá que ver si realmente el MEF cree en ese 4% o si simplemente es un objetivo. Un indicador clave es el IGV interno ajustado, que ha crecido a doble dígito en los últimos seis meses, señal de una economía con cierto impulso.
Según el MEF, las elecciones no tienen mayor impacto en la economía.
Es común que en años preelectorales, especialmente en el último trimestre cuando la campaña gana peso, aumente el nerviosismo. Esto suele afectar la confianza y, en consecuencia, la inversión. Si la confianza se deteriora hacia finales de 2024, el impacto se sentirá en 2026. Dependiendo de las encuestas, podría reflejarse en menor confianza del consumidor y en una reducción del consumo de bienes durables como automóviles, electrodomésticos y viviendas, que requieren financiamiento.
¿Al final del año se puede tener algún indicador que mejore o no la inversión?
La inversión debería mejorar este año y crecer cerca de 4%, con más inversiones mineras, no mineras, residenciales. Hay crecimiento de la inversión privada, ojalá que el 2025 sea el primer año que crucemos la barrera de los $50 mil millones, por lo menos en términos nominales, será un récord, y demuestra que todavía el Perú tiene espacio para inversión, grande o pequeña, nacional o extranjera, que genera suficiente confianza. A pesar del desbarajuste político en 2021, se demuestra que el Perú tiene un sistema económico resiliente y permitirá enfrentar un 2026 con más confianza también.
Se necesita señales positivas, ¿Tía María lo será?
SÍ Tía María es una buena señal. En general, en minería se están moviendo cosas muy interesantes. De Tía María, más que por el monto de inversión, de $1,802 millones, el mensaje es que se puede sacar adelante después de haber tenido tantas controversias, es que Perú todavía es capaz de sacar proyectos con consenso social. En paralelo, se avanza en la reposición de Antamina (Áncash), en sacar Zafranal (Arequipa) y San Gabriel (Moquegua). Ojalá haya más porque los precios del cobre y oro tienen niveles espectaculares. Hay precios muy buenos en nuestras principales exportaciones y relativamente bajos en nuestras principales importaciones, como el petróleo.
Mayor exportación, por más de $24 mil millones...
Los términos de intercambio (diferencia del valor de exportaciones y de importaciones) son los mejores que hemos tenido en los últimos 40 años, por lo menos. Ojalá hubiéramos aprovechado este contexto mejor para atraer más inversión minera. Así, en vez de tener inversión minera de $5 mil a 6 mil millones, creo que tranquilamente Perú podría haber captado inversión minera de $10 mil millones al año. La lentitud de sacar los proyectos mineros, que toman casi 10 años, y la burocracia, así como las redundancias han retrasado proyectos emblemáticos como Conga (Cajamarca de $5 mil millones) y Tía María. También preocupa la conflictividad, que cambia las reglas y no da certezas del estado de derecho. Por eso muchos dudan en invertir. Puede tomar hasta 10 años cumplir con todo lo que exigen las leyes, pero al final se pide la licencia social, que no tiene una definición exacta. Además, está la minería ilegal que, en ocasiones, impide tener un manejo más eficiente de sus propias inversiones.
¿Qué opina de Petroperú y Perupetro?
Colocar a Pedro Chira, expresidente de Petroperú, al frente de Perupetro es una mala noticia y una falta de predictibilidad e institucionalidad. Dar a Petroperú los lotes a dedo es una situación absurda porque no tiene capacidad de inversión para operarlos. (Con la llegada de Chira) Se quiere que Petroperú mantenga los lotes para hacer caja y tapar parte de los huecos que tiene en la refinería (de Talara) para evitar pedir otro financiamiento al MEF. Queremos que Petroperú deje de ser un tema fiscal (gasto) porque podría generar un problema político grande cuando no pueda pagarle a proveedores. Creo que (nombrar a Chira) es una salida parcial para evitar pedir más fondo y Perupetro pueda adjudicar directamente los lotes a Petroperú, pero esto altera las reglas de juego institucionales, que indican licitar lotes.
No es buena señala para atraer inversión...
Para este año nos gustaría alcanzar $10 mil millones de inversión minera, somos un país muy competitivo para minería, pero nos falta predictibilidad. Perú debería atraer el doble de inversión sin mucho problema. La minería tiene una cartera de $50 mil millones y se está moviendo demasiado lento. Lo de Perupetro hace menos serio a al país. Perú necesita mucha inversión en exploración en hidrocarburos para aprovechar su potencial porque dentro de unos 15 años, eso ya no tendrá el mismo valor, o la misma utilidad por la convergencia energética. Para atraer inversión se necesita un sistema regulatorio estable y condiciones tributarias adecuadas.
Diego Macera
Director del Instituto Peruano de Economía. Economista de la Universidad del Pacífico Magíster en Políticas Públicas por la Universidad de Chicago. Miembro del Directorio del Banco Central de Reserva del Perú desde el 2021.
